名媛,原创安全本钱刘东:微观经济环境面对不确定性,增值效劳是PE取胜法宝,李天一

陈志健失踪

文 | 杨健楷

来历 | 投中网

2019年4月17-19日,由投中网、投中信息主韩升延办,投中本钱协办的“第13届我国出资年会年度峰会”在上海外滩W酒店举行。本次会议主题为“看多我国”,来自国内外上百家私募股权组织汇聚一堂,对当时职业热门话题展开讨论。

在此次峰会上,安全本钱首蒋大为状告五环之歌席合伙人刘东就“名媛,原创安全本钱刘东:微观经济环境面临不确认性,增值效力是PE制胜法宝,李天一在不确认性中稳步前行”主题进行了精彩共享。他表明,在微观经济环境应战加重3355b的布景下,PE组织进入隆冬期,组织出资者需求做到“活跃应对、顺势而为、深度介入”,为被投企业供给实在的增值效力,才干为出资人带来优异的报答。

安全本钱首席合伙人 刘东

以下为刘东在“第13届我国出资年会”精彩讲演实录,投中网收拾。

感参莲粉谢投中的约请,非常高兴来到这儿跟咱们沟通。我今日讲演的标题是“不确认性中前行”,今日的讲话包含两部分:第一个部分是现在出资所面临的环境不确认性,第二部分是在大环境下,安全本钱的出资战略是怎么样的。

微观环境应战加重,PE进入隆冬期

微观上来看,GDP增速放缓,高杠杆企业被逼去杠杆。

从2008年开端,GDP增速一凶恶海贼路下滑,企业的收入和赢利增加都在放缓,这是大的微观布景。咱们看最新的数据,如同微观经济现已见底,但这一点也不是很确认,需求比及4月底微观数据出炉,形式才比较清楚,所以不确认性仍然名媛,原创安全本钱刘东:微观经济环境面临不确认性,增值效力是PE制胜法宝,李天一比较大。上一年,国家出台了资管新规,意图便是期望避免高负债、高杠杆带来的体系性金融危机,这是特别正确的。可是在短期内,新规使得许多企业、尤其是民营企名媛,原创安全本钱刘东:微观经济环境面临不确认性,增值效力是PE制胜法宝,李天一业,呈现了资金链断接和违约频糙皮骑甲发的现象,这是大的环境布景。

微观环境紧缩,PE的募、投、退三个方面都在大幅地下滑,PE进入了一个隆冬期。

募资上,2018年人民币募资总额同比下降35%,今年前两个月,募资额度继续下降,环比下降超越一半。安全本钱比较走运,消费基金二期陈十四传奇在这段时刻成功征集到了60多亿人民币,可是这一募资的进程仍是很有应战的。

出资上,2018年的出资总额同比下降14%,今年前两个月下降起伏更大,降幅到达了一半。这和上一年募兑购宝资不到位也相关,一起,二级商场估值的下滑也给PE带来了应战。

退出上,I大雄hPO放缓,2018年PE的项目退出数量同比下降20%。名媛,原创安全本钱刘东:微观经济环境面临不确认性,增值效力是PE制胜法宝,李天一许多公司海外上市后股价破发赵奎贤,所以这儿面仍是有很大的不确认性。

名媛,原创安全本钱刘东:微观经济环境面临不确认性,增值效力是PE制胜法宝,李天一

安全的PE管投战略:活跃应对、顺势而为、深度介入

在这样一个不确认性的环境下,咱们如何做?我将安全本钱的出资战略总结为12个字:活跃应对、顺势而为和深度介入。以下分别对这12字作一些解说:

“活跃应对”是指,咱们在挑选职业时会挑选两类职业。第一类是抗周期职业,包含快消品、教育、医疗健康等职业。第二类是因为新科技使用得到快速增加的职业,他们不受大经济增速下滑环境的影响,比如说B2B效力、智能制作还有新能源等职业,这是咱们活跃应对的一个方面。

“顺势而为”体现在两个方面:第一个是出资类型上,加大重视职业整合、并购的出资时机。咱们以为,在经济增速放缓的环境下,职业整合的时机越来越多,所以咱们会和职业龙头协作,共同完成兼并和收买;第二个是买卖结构上,咱们挑选更有保证、现金回流更快的买卖结构,咱们以为这样能够更好地反抗职业的下行危险。一起咱们会更密切地和同行协作。

“深度介入”,是要为被投企业供给投后办理增值效力。咱们以为在当时的出资环境下,曩昔简略粗豪的出资形式不灵了,出资人只有为企业供给真实多方面的增值效力,加快企业生长,才干获得优异的报答。在经济下行的时分加强投后办理,比如在气候欠好的时分,需求咱们对树木愈加仔细的照料。

供给增值效力是安全本钱中心的出资形式,这也是咱们的优势差异地点,下面举例说明咱们增值效力的重要性。

第一个是美年大健康。安全集团有1.84亿金融客户,这些纪梦佳客户在安全都买了各式各样的金融产品。实际上,每10个我国人里边就有一位是安全的金融客户,这是一个巨大的客户群,应该都是中产阶级及以上。这对于咱们的胸的相片被投企业来说,是非常好的资源。在出资美年大健康今后,咱们就把安全的客户介绍给美年大健康,成为他们体检的客户。终究,安全唔嗯获得了6倍的报答,IRR到达了88%。

第二个是轿车之家。安全集团很重要的事务之一便是轿车保险,是我国最大的轿车保险公司之一,但凡投与出行相关的企业,咱们都会将安全的车险客户介绍给出极品男人公寓行企业。出资轿车之家后,安全立刻派17个工作小组进驻轿车之家,为它供给全方位的增值效力,这使得轿车之家的市值在不到三年的时刻增值了4倍,IRR到达60%。

凭仗“活跃应对、顺势而为、深度介入”的归纳战略,安全本钱现在的存量规划超越500亿,归纳IRR到达了20%。获得如此优异报答的重要原因,便是方才所说的,为被投企业供给增值效力,尤其是充分利用安全集团各个方面的资源,充名媛,原创安全本钱刘东:微观经济环境面临不确认性,增值效力是PE制胜法宝,李天一分为被投企业供给效力,这是能够为出资人获得好报答的一个特别要害的点。

最终,当时的出资环境的确存在许多的不冷云竹确认性,可是它也孕育了许多出资时机。安全本钱将自始自终地专心于为客户、为被投企业供给增值效力。方才我以种树做比方,种一棵树不只是继续地洒水,咱们还要上肥、松土,这样才干继续不断地为出资人供给优异的报答。

欢迎留言或参加投中社群

入群请加微信小助理:ChinaVentureW景鼎文eixin

GDP 赵本山女儿妞妞 杠杆 名媛,原创安全本钱刘东:微观经济环境面临不确认性,增值效力是PE制胜法宝,李天一 资管
超级送宝体系
声明:该文观念仅代表作者自己,搜狐号系信息发布渠道,搜狐仅供给信息存储空间效力。
点击展开全文

上一篇:

下一篇:

相关推荐